第一创业认为短期内债券收益率不会剧烈上升

第一创业认为，未来一段时间随着内、外部经济前后回暖、稳定，银行间市场利率产品的收益率将整体处于上升通道，但是就近期来看，债市收益率还不会出现剧烈上升。上海证券报6月16日发表第一创业刘建岩的文章指出，国内宏观经济数据延续回暖，促使投资者对债市的谨慎心理也有增无减，近两周以来二级市场国债、金融债收益率都出现了相对明显的上升。但是充裕的资金面短时间不会改变，资金配置压力下商业银行在一级市场依然十分活跃白癜风的药物，特别是预期未来通全国最好的白癜风医院胀恶化，浮动债发行再次火爆。同时，IPO重启愈发邻近，近期交易所债券市场也出现了连续下跌的局面。对此第一创业认为，未来一段时间随着内、外部经济前后回暖、稳定，银行间市场利率产品的收益率将整体处于上升通道；但是就近期来看，债市收益率还不会出现剧烈上升。在央行还没有显现要调解货币政策宽松状态之前，投资者做空意愿可能还不会十分强烈。但是对交易所债券市场，此次IPO冲击极可能带来一个波段性的投资机会。由于受限于银行不能参与，交易所公司债大幅扩容目前来看仍需等待，而众多中小投资盘仍会继续热衷交易所债券，所以交易所债市还是一个多方主导的市场。5月中国CPI的环比降幅完全在历史正常水平之内，且2009年10月之前CPI同比增长都难以由负转正，10月后强烈的负翘尾因素消耗终了，CPI同比负增长才能明确减缓。真正令人不安的是明年的通胀趋势，大宗商品价格在全球流动性泛滥下会整体处于上升趋势，而中国经济领先全球复苏后，当局为保持币值稳定可能再次被动增加国内流动性供给，另外猪肉、粮食等食品价格也极可能成为明年CPI上升的强力推手。