总是买买买，

而且越买越贵，

钱不够了，还借钱买，

虽然也会有些焦虑，

但根本就控制不住自己，

这究竟是怎么回事？

本期节目咱们来给大家聊聊。

在开车？在路上？

贴心的小编为您准备好音频喽~

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什么是棘轮效应？

近期有报道称，今年前7个月，我国居民新增消费性短期贷款达1.06万亿，累计同比多增亿。而去年全年新增消费性短期贷款总额仅亿。消费信贷出现了爆发式增长。这背后究竟有什么情况呢？

首先如此巨大的增幅，让许多人猜测来自明显攀升的房贷压力，改变了消费者的现金流和支出结构，消费者不得不依赖短期贷款补充现金流、满足平衡支出。但除了房贷加速刺激外，互联网和消费群体年轻化带来的主动消费升级也是不容忽视的影响因素。新一代80后、90后甚至00后居民的消费观念与老一代有很大不同，借贷消费的意向更强，而他们正逐渐成为消费的主力，而这背后也开始显露隐忧——棘轮效应。

棘轮效应，是指人的消费习惯形成之后有不可逆性，即易于向上调整，而难于向下调整。尤其是在短期内消费是不可逆的，其习惯效应较大。这种习惯效应，使消费取决于相对收入，即相对于自己过去的高峰收入。消费者易于随收入的提高增加消费，但不易于随收入降低而减少消费，好比棘轮卡在棘齿中一样，只能朝一个方向转动，回转则很难。棘轮效应是经济学家杜森贝首先提出来的。杜森贝认为：因为消费决策并非是一种理性的计划，它还取决于消费习惯。尤其是个人收入在最高期时所达到的消费标准，其对消费习惯的形成起着非常重要的作用。

棘轮效应的催化剂有哪些？

反观当下，棘轮效应的凸显可以从两个方面明显感受到。首先是连续不断的消费刺激，例如接二连三的“节日”，回顾今年刚刚过去的8个月，无论是传统的情人节、妇女节、端午节、劳动节、儿童节、七夕节，还是国外引进的母亲节、父亲节、以及人为打造的、等等，无不围绕着大量的消费活动展开，随之各类消费贷也是几乎相伴左右。

其次，随着互联网和大数据让用户借贷门槛不断降低，也让借贷消费成为一件越来越容易的事情。从微众银行年年报中得知，微众的年贷款和垫款总额达.8亿，较年的38.6亿增长了近7倍。而微众业务80%以上是微粒贷，也就是短期消费贷款。与此同时，大学生因为攀比等无节制消费造成的不良贷款等负面新闻也被频频爆出。

棘轮效应可能引发的风险

事实上，提前消费而带来的过高债务，潜藏着较大的风险。海通证券宏观首席分析师姜超指出，我国居民部门债务占居民可支配收入的比重从年时的不足35%，已经达到了当前的90%。美国的这一比例曾在金融危机前后突破了%，但危机爆发后迅速下滑，当前也仅是%。再考虑到我国居民不仅仅向银行借贷，还会大量向父母、亲戚、朋友借款，而后者这种隐形的杠杆是没有计算在内的，所以这里的计算实际上低估了居民部门的杠杆率，也更加说明中国居民加杠杆的空间已经不多。

实际上，棘轮效应可以用宋代政治家、史学家、文学家司马光一句著名的话来概括：由俭入奢易，由奢入俭难。希望大家未来在“剁手”的时候能够三思而后行。

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